In een nieuw vrijgegeven marktperspectief getiteld Solana vs. Ethereum Decentralized Finance, werpt de wereldwijde beleggingsonderneming Franklin Templeton licht op het steeds competitiever landschap in gedecentraliseerde financiën (Defi). Volgens het document zijn “Defi-protocollen snel fundamentele primitieven geworden binnen crypto-economieën”, omdat deze blockchain-gebaseerde applicaties gebruik maken van zelfuitvoerende slimme contracten om financiële diensten te leveren zonder te vertrouwen op gecentraliseerde tussenpersonen.
Defi: Solana Vs. Ethereum
De analyse van Franklin Templeton benadrukt de opvallende groei van Defi in Solana, die in tegenstelling tot historische marktleider Ethereum staat. Ondanks de robuuste transactiemogelijkheden van Solana en de stijgende acceptatie van de gebruikers, merkt de paper op hoe “Ethereum historisch als leider van alle defi heeft gediend, waardoor het hoogste niveau van activiteit mogelijk is en de diepste liquiditeit biedt onder alle ecosystemen op ketens.” Toch lijkt deze dominante houding een uitdaging te zijn: het onderzoek toont aan dat op 31 januari 2025: “Solana Dex-volume overschreed zowel Ethereum Dex-volumes als volumes van alle Ethereum Virtual Machine (EVM) -gebaseerde DEX’s gecombineerd.”
Franklin Templeton onderstreept zowel de omvang van de defi -sector als het tempo waarin Solana inhaalt. Vanaf 31 januari 2025, “is Defi erin geslaagd een sterke productmarkt te vinden, waardoor maar liefst $ 600 miljard wordt vergemakkelijkt in maandelijks handelsvolume en meer dan $ 120 miljard aan totale waarde vergrendeld (TVL).”
Aan de Ethereum-kant blijven protocollen zoals Lido (LDO), AAVE (AAVE), Maker (MKR) en UniSwap (UNI) standvastig in hun marktposities, waardoor tientallen tot honderden miljoenen dollars aan jaarlijkse vergoedingen over een periode van 90 dagen worden gegenereerd. Volgens Franklin Templeton:
“Ethereum Defi -protocolkosten (90D jaarlijks, $ in miljoenen)
- LDO: $ 249 in Q4 2024, 35% groei op jaarbasis
- AAVE: $ 169 in Q4 2024, 312% groei op jaarbasis
- MKR: $ 67 in Q4 2024, 196% groei op jaarbasis
- UNI: $ 315 in Q4 2024, 105% op jaarbasis groei ”
Ondertussen hebben Solana’s top defi -kanshebbers – Jito (JTO), Jupiter (Jup), Kamino (Kmno), Marinade (MNDE) en Raydium (Ray) – gerapporteerd zowel snelle groei als verrassend lage waarderingsmultiples gepost. In de woorden van het bedrijf,
“Solana Defi -protocolkosten (90D jaarlijks, $ in miljoenen)
- JTO: $ 423 in Q4 2024, 12405% groei op jaarbasis
- JUP: $ 216 in Q4 2024, 2268% groei op jaarbasis
- KMNO: $ 32 in Q4 2024, 1587% groei op jaarbasis
- Ray: $ 395 in Q4 2024, 2624% groei op jaarbasis ”
Ondanks deze eye-opening cijfers, blijkt uit gegevens van Franklin Templeton dat Solana-protocollen blijven handelen bij lagere tarief-gebaseerde waarderingsmultiples in vergelijking met vergelijkbare Ethereum Defi-projecten. Het onderzoek wijst op “een schijnbare waarderingsasymmetrie tussen de twee ecosystemen”, zelfs na het overwegen van potentiële tokenverdunning.
Een van de aandachtspunten van het rapport is het transformerende effect van high-throughput-ketens zoals Solana. Veel waarnemers geloofden ooit dat het eerste moversvoordeel van Ethereum in Defi onoverkomelijk was, maar “de recente opkomst van Solana en andere high-throughput-ketens heeft de toonaangevende positie van Ethereum voor het eerst sinds de oprichting van Ethereum aanzienlijk aangevochten.”
Hoewel Ethereum blijft uitbreiden via Layer-2 Blockchains (L2S), suggereert de groeiende prominente van de Solana Viran-machine (SVM) -omgeving dat Defi mogelijk zou invoeren wat Franklin Templeton een “tijdperk van SVM-dominantie noemt.” Ondertussen ziet Ethereum een toename van een “EVM-uitgelijnde modulaire infrastructuur”, die een modulaire benadering weerspiegelt die gericht is op het schalen van financiële activiteit naar L2-ketens en nieuwe, hoger-doorvoerlaag-1-netwerken.
Op het moment van de pers verhandelde Sol op $ 147.
Uitgelichte afbeelding van CoindCX, grafiek van TradingView.com
